关于降低存量房贷利率对风险资产价格的影响

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文/沧海一土狗 ps：1600字 近期，市场对降低存量房贷利率的讨论很多。 一方面，大家觉得有必要降低，新增房贷和存量房贷的息差很大，以北京为例，大部分存量房贷利率在4.75%，新增房贷利率最低能到3.40%，差了135bp，有失公平。 另一方面，不少投资者认为银行体系的息差已经十分低了，再压缩银行的息差容易引起系统性风险。 于是，降低存量房贷利率的必要性和脆弱的银行体系息差构成了 一对尖锐的矛盾 。 此外， 计算让利规模的视角 也激化了这个矛盾，我们的按揭贷款存量大概是38万亿的体量， 银行让利100bp ，平均让利规模是3800亿。如果我们把这种让利形式视同为发消费券，没有多少人会认为发3800亿的消费券对经济有多大的刺激作用。 如果我们仅仅从刺激消费的角度看待问题， 即便是银行让利200bp ，使得让利规模扩大到7600亿，对消费的 ………………………………