主要观点总结
本文提供了一份关于中观景气度、行业拥挤度、估值变化、流动性跟踪等方面的报告摘要。报告重点关注了钢铁、煤炭、有色金属、工程机械等领域，以及股市流动性、机构资金流向、换手率等市场指标。报告还涉及全球经济下行、海外政策不确定性等风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 中观景气度
本周景气度改善的方向主要在钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、工程机械等领域，涨价线索明显的有上游的钢铁、煤炭、有色金属，中游制造领域的工程机械，下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。
关键观点2: 行业拥挤度
本周TMT情绪回落，红利情绪波动加大。重点行业中，金融地产链和半导体等行业拥挤度较高。
关键观点3: 估值变化
本周A股总体估值收敛，创业板收敛幅度最大。行业角度来看，PE（TTM）分位数收敛幅度最小的行业为有色金属、煤炭、食品饮料，收敛幅度最大的行业为机械设备、建筑装饰、传媒。
关键观点4: 流动性跟踪
本周日均换手企稳，交投情绪活跃。一级市场方面，本周IPO规模为51亿元；二级市场方面，南下资金净流入191亿元。此外，机构资金流出976亿元，日度换手率为1.69%。
关键观点5: 风险提示
报告提示了全球经济下行超预期、海外政策及降息节奏不确定、中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定等风险。
文章预览
本文作者：刘晨明/郑恺/ 赵阳/ 陈振威 报告摘要 中观景气度： 本周景气度改善的方向主要在钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、工程机械等领域，涨价线索明显的有：上游的钢铁、煤炭、有色金属，中游制造领域的工程机械，下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。 具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比下行，铜价周环比下行。中游制造领域，磷酸铁锂正极材料周均价环比不变，11月太阳能电池产量同比上行，11月挖掘机销量同比上行，挖掘机开工小时数同比上行，工业机器人产量同比上行，金属切削机床产量同比上行。下游消费领域，11月新能源汽车销量同比上行，汽车、乘用车销量同比上行，动力电池和储能电池产量同比上行，空调、冰箱、家用电器和音像器材类、电
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