华泰 | 策略：港股独立行情还能走多远？

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9.19港股低开高走，恒生指数/恒生科技分别上涨2.00%/3.25%，领跑亚太股市，或主要受国内政策预期升温驱动。中期来看，港股相对偏强的三大逻辑基石（业绩韧性/AH溢价有望收敛/资金面增量）并未发生变化，继续建议超配港股，并以AH溢价作为相对收益是否到位的重要依据。 配置上，沿ROE寻找行业配置线索：具备较稳定ROE的公用事业/电信；因降本增效与股东回报/主动补库与景气改善从而具备较强ROE的软件与服务/零售业；因创新药出海/降本增效ROE有望迎来底部拐点的制药板块。 点击小程序查看研报原文 核心观点 为什么我们8月初以来持续提示港股机会？业绩/估值/资金面三大驱动力 我们自8月初提示港股阶段底机会，并在2024.8.19《 港股行情相对偏强的逻辑基石 》指出港股相对A股超额行情的三大驱动力，当前逻辑持续验证：1）分子端，港股中报盈 ………………………………