JFQA：从股票价格的横截面推断市场的总体预期

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本期推荐一篇2024年5月发表在JFQA上的论文《从股票价格的横截面推断市场的总体预期》。金融市场中一个长期存在的难题，即如何准确估计市场的预期回报率。市场预期回报率对于理解资产定价和投资决策至关重要，但由于其本质上的不可观察性和测量难度，这一直是金融研究中的一大挑战。传统的方法通常依赖于对未来现金流的预测和折现率的假设，这些假设在实际操作中可能存在较大的不确定性和偏差。因此，研究者提出了一种新的方法，通过分析股票价格、收益和账面价值的横截面数据来推断市场的预期回报率。 该研究采用了残余收入模型，利用股票的账面价值、营业收入和净股息等数据，来估算企业的内在价值。数据来源于Compustat和CRSP数据库，样本涵盖了1976年1月至2018年12月期间的所有在NYSE、AMEX或NASDAQ上市的普通股。为了保证数据的质 ………………………………