五矿 | 锂矿行业拐点将至？——A股锂矿行业2024年中报梳理分析

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张 斯 恺  有色金属高级分析师  执业编号：S0950523110002 核心要点 通过我们对A股13家锂矿企业半年报、六大维度的梳理，我们发现: •1)营收/净利润： 随着碳酸锂价格Q2的小幅反弹， 锂矿上市公司盈利近一年来首次转正 。其中，盐湖股份、藏格矿业与天华新能是24Q2盈利较优的三家锂矿企业。  • 2)毛利率 & 净利率：锂矿上市公司毛利率自22Q2以来首次反弹 。西藏矿业、盐湖股份与天齐锂业是24Q2毛利率较高的三家锂矿企业。   •3)库存： 锂矿上市公司24Q2库存环比略上升3.82%，24Q2锂矿企业累库8.28万吨LCE， 中国锂盐累库主要集中在非上市锂矿企业 。  • 4)四费控制 ：锂矿上市公司在管理层面进一步降本较难。 从四费占总营收比角度分析，企业在锂价下行期有意愿主动降本增效。但实际降本情况并不理想，24Q2管理成本控制较优企业为永兴材料、天 ………………………………