YY | 可交债投资手册

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摘要 可交债与可转债十分类似，许多相关概念、分析指标和投资价值研究框架都可以参考可转债。两者最突出的不同是 可交债由股东而非公司本身发行，因此多出了减持这一发行目的 ，更利于换股的条款和换股价格设置，并且 换股标的为股东存量股票，不会像可转债转股那样稀释股份 。 可交债 发行人多为民企，方式多为私募 ，但国企和公募有着显著更高的平均发行金额。发行市场在2017年最为火热，之后便一路降温。整体而言，电子行业发债最积极，票面利率以2%以下固定利率为主；发行期限和金额集中在3年和6亿元以下。 截至2024年8月底，存量市场中 公募仅存续19蓝星EB和G三峡EB2两只 ，且前者即将到期，剩余82只为私募，包含一只展期债20华夏EB。国、民企数量接近，余额占比则是国企更高；公用事业的余额、电力设备的存续只数断层领先。 ………………………………