红利风格投资价值跟踪（2024W23）：国内流动性继续走弱，红利持续缩量调整

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内容摘要 ▶ 宏观维度： 美国5月未季调CPI同比升3.3%，预期升3.4%，前值升3.4%；北京时间6月13日20:30，美国劳工部公布5月PPI同比升2.2%，预期升2.5%，前值从升2.2%修正为升2.3%；环比降0.2%，预期升0.1%，前值升0.5%。通胀缓和推升降息预期，根据CME FedWatch Tool统计，市场预期美联储9月降息概率为67.7%。传导至美债利率端，10年期美债收益率由6月10日的4.47%下跌至6月14日的4.2%，降低27bp。北京时间6月13日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变，符合市场预期。同时，最新公布的“点阵图”显示，美联储决策者们将今年降息次数的中位数预期从3月份的3次降到了仅有1次。美联储降息时点悬而未决，10年期美债收益率仍处于长期上升趋势，因此模型仍维持看多红利风格的信号。国内宏观层面，国家统 ………………………………