主要观点总结
文章主要围绕债市、资金、票据以及其他市场进行了回顾和展望。在债市方面，今日有两个明显利空，一是央行稳汇率诉求增强可能导致降准降息或延后，二是关于YM对中小行中长债投资监管加强的传言。在资金方面，年初资金面较为宽松，资金利率涨跌互现。票据市场方面，票据转贴现收益率小幅上行。此外，股市收跌，国内商品期货多数下跌，汇率有所波动。
关键观点总结
关键观点1: 债市回顾与观点
今日债市受两个明显利空影响，但调整幅度有限，长债和超长债回调幅度较小，市场“做多情绪强”，尤其是“青睐长久期资产”。央行稳汇率诉求可能导致降准降息延后，但市场对降准降息预期仍在。关于YM对利率风险管控的传言虽可信，但难改变长债收益率下行趋势。
关键观点2: 资金回顾与展望
年初资金面较为宽松，资金利率涨跌互现。预计明日资金面平稳偏松，资金利率维持低位。
关键观点3: 票据市场展望及策略
票据转贴现收益率小幅上行。由于春节提前至1月下旬，1月份实体融资需求可能不及去年。票据转贴现收益率与同业存单利率相比，配置和交易价值仍较大。策略上建议“早配早受益”，尽量选择长期限。
关键观点4: 其他市场动态
股市收跌，上证指数涨0.71%报3229.64点。国内商品期货多数下跌。汇率方面，在岸人民币对美元有所上涨。
文章预览
一、债市 回顾： 今日有两个明显利空:一是央行稳汇率诉求增强可能导致降准降息或延后；二是传YM要加强对中小行中长债投资监管，除约谈外，还有宣传、公开市场等措施跟进。在利空影响下，债市出现调整，但调整幅度有限，尤其是长债和超长债，回调幅度不及中短债，反映出市场“做多情绪强”，尤其是“青睐长久期资产”。 截至17：30，债券收益率较昨日：5年期上行3.25bp至1.3575%；7年期上行2bp至1.51%；10年期上行1.25bp至1.605%，30年期上行3bp至1.87%。 观点：解读一下最近的两个明显利空： 一是2024年央行第四季例会中，对于汇率，由三季度的“增强汇率弹性”改为“增强外汇市场韧性”，对于稳汇率的诉求明显增强；对于信贷，有三季度的改为“引导金融机构加大货币信贷投放力度”，对于信贷增长诉求增强。 解读
………………………………
