000848，最像茅台的公司，却活成了阿斗！

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闲云潭影日悠悠,物换星移几度秋。 拉长周期看，盈利才是公司成长的关键。 747亿净利润，34%的超高ROE，这是2023年贵州茅台的业绩。 28亿利润，23%的ROE水平，这是片仔癀2023年的成绩单。 高毛利率和净利率是企业抵御风险的第一道屏障，这一块最典型的就是像茅台、片仔癀、恒瑞医药、百利天恒、爱美客等龙头，也是行业属性决定。 但是净资产收益率ROE，才是衡量公司盈利能力的核心，不论你毛利率再高、现金流再好，企业最终看的就是资产的收益能力。 这就好比去银行存款，信誉、服务等当然也是衡量因素，但利息高低才是最终的决定因素。 对于净资产收益率ROE来说，强悍并且稳定才是关键，因为很多时候公司的业绩变化比较大很容易短期拉升ROE水平，比如曾经的英科医疗、当升科 技等，比如目前的宁德时代、比亚迪等，但中期看并不稳定。 ………………………………