【东北数字经济吴源恒】三六零（601360）动态点评：业绩短期承压，AI会员付费意愿显著提升

文章预览

事件：公司发布 2024 年半年报， H1 实现营业收入 36.92 亿元，同比 -18.02% ；归母净利润 -3.41 亿元。毛利率 63.40% ，同比 +2.64pct 。单 Q2 营业收入 19.72 亿元，同比 -22.27% ，归母净利润 -2.32 亿元，毛利率 64.13% ，同比 +5.48pct 。研发费用率 / 管理费用率 / 销售费用率分别为 41.05%/8.81%/26.32% ，研发费用 / 管理费用 / 销售费用分别同比 -2.83%/-3.80%/+2.94% 。 公司 H1 营业收入同比下降主要系数字安全业务和智能硬件业务收入下滑所致。 数字安全业务中 H1 城市 安全项目验收减少 ，数字安全业务收入同比减少 4.44 亿元； H1 智能硬件业务同比减少 3.11 亿元，主要系公司持续精简 SKU 策略性放弃低盈利业务，转向硬件 + 云服务销售。归母净利润亏损主要系在营收下滑的同时费用支出相对刚性（主要为人员薪酬），持续保持高研发投入。 AI 会员付费意愿显著提升， 8 月 3 ………………………………