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核心 观点 1、生猪板块：仔猪价格进一步下跌，高猪价、弱补栏，或进一步拉长景气周期 1 ）本周猪价高位震荡，仔猪价格加速回落。 截至9月7日，全国生猪均价19.97元/kg，较上周末上涨1.94%（智农通），行业自繁自养主体头均盈利超500元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为458元/头和1656元/头，进入9月后，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，仔猪价格呈加速下跌走势（较6月高点已下跌超200元/头，考虑到季节性补栏规律，后续仔猪价格或继续回落），进一步反映行业补栏积极性偏弱，且从天风农业9月问卷也有对应（在高盈利低预期情况下，养殖端普遍反馈目前仍以维持现有产能为主，在猪价持续上涨后，养殖策略较6月无明显变化）。 2）供需情况： 供应端，本周出栏均重为126.47kg（环比-0.26kg），前期二
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