货币政策框架转型下的“机会与风险” | 西部固收周报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 债券市场上周整体走势偏弱，周中波动幅度较大，市场的交易线索聚焦于“部分银行卖出部分期限债券”，债券利率从趋势下行转为震荡上行，投资者的预期也出现了一定的变化。曲线也呈现“10Y-2Y”走陡，“10Y-7Y”走平的结构性特征。 央行在7月初公告称“人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”、“人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作”，这或仍然是市场下个阶段交易的重要主线。 央行在8月9日发布的《二季度货币政策执行报告》也向市场传递了诸多信息。 首先，央行强调了将“推动货币政策框架转型”以及“丰富和完善基础货币投放方式”，同时进一步健全市场化的利率调控机制。其次，央行在今年反复提示了长债收益率过低的风险，《专栏四》中央行再次强 ………………………………