【兴证固收.信用】预期边际调整中，美元债市场波动加大——中资美元债跟踪笔记（五十六）

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投资要点 一、 中资美元债一级市场：一级市场发行量环比下降、同比上升 6月中资美元债发行量环比同比均下降，净融资规模为负，6月发行的中资美元债中城投、银行和互联网媒体发行规模位居前三。 二、中资美元债二级市场：美债表现继续波动 6月美债长短端收益率下行，美国国债收益率倒挂程度维持。 基本面数据波动之下，市场对美联储降息时点的博弈延续。6月美国CPI数据低于预期，居民消费放缓，劳动力市场有所降温，一系列基本面数据阶段性地变化提升了投资者对于降息的押注。而后续市场关注和博弈的重心一方面在于通胀中期的表现以及显现出来偏长期态势。一方面也在于美联储对于下半年的降息次数尚存在不确定性，美联储的相关表态也持续影响着市场的短端预期。当前市场对于降息的预博弈更多在于节奏和时点上，尤其是偏长久 ………………………………