港股牛市旗手-港交所

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总结：业务： 港交所是香港唯一的股票交易所， 港交所以交易费 +结算收费为主，上市费用次之，合计平均贡献收入69%。（过去十年营收和利润CACR分别为：8.9%/10.1%，经营稳定）； 驱动 ：现货、衍生品、交易后业务部门收入与 ADT（交投活跃度）有强关联性； 流动性改善直接利好港交所交易结算业务。 2024H1港交所交易结算类收入占比56%, 市场情绪回暖和流动性边际改善带动现货 ADT修复,衍生品间接提振。 估值： 考虑到美联储逐步进入降息周期以及中国宏观政策转向 ，目前香港交易所当前 PE为30.19X，为历史分位点18.31%处于估值历史低位，历史5年中位PE为38X因此预计上涨空间为27%。 一． 业务概述 公司介绍： 港交所成为了香港唯一的股票交易所，旗下拥有 4家交易所和5家结算公司（经营垄断权），从2002年开始，港交所连续二十多年分红率达到了90% ………………………………