【招商纺服刘丽】东南亚服装出口增速改善，关注鞋服代工龙头左侧布局机会——纺织服装行业周观点（2023.8.6）

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纺织服装行业周观点（ 2023.8.6 ） 1、品牌服饰：Adidas全年业绩预期提升，品牌服饰库存清理仍在进行中 1、361度预计23H1股东应占溢利同比增速不低于25%。 2、Adidas发布FY23Q2业绩（2023.4-2023.6） ‍ ‍ FY23Q2 ：从货币中性角度看：收入持平至53.43亿欧元，净利润-71%至8400万欧元（非货币中性）。 1）分地区 ：EMEA-1%，北美洲-16%，大中华区+16%，亚太地区+7%，拉丁美洲+30%。 2）分产品 ：鞋类+1%，服装-3%，配件+8%。 3）分渠道 ：批发-10%，线下DTC +16%，电商+14%。 4）盈利能力 ：毛利率50.9%（+0.6pct）。 5）营运能力 ：截至6月底公司库存周转天数187天（较上季度末增加7天，较去年6月底增加30天）。 ‍ FY23预期 ： 1）收入 ：预计收入（汇率中立）中单位数下降（年初预计高单位数下滑）。 2）营业利润 ：营业亏损4.5亿欧元（年初预计亏损7亿欧元）。 3）库存 ：FY23仍 ………………………………