对话“时间长跑者”重阳投资：投资成功的第一要义是避免大亏，平庸和精彩交替的结果是惊人的长期复合收益率

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高尔夫比赛的最后赢家不一定是频现小鸟、老鹰，但切记打爆。投资人也是如此，切记打爆，大亏。 平庸和精彩交替的结果是惊人的长期复合收益率。 ——裘国根 在聪投走访的投资管理人中，常常会听到大家感慨，时间越长越觉得投资不容易…… 因为时间拉长，市场的复杂周期和不确定性就越多。 我们回头拉了个数据，把10年以上的私募产品拉出来看，能够存续10年还能够有两位数以上年化收益的，当真是极少数，如果要具体到最大回撤，尤其是每年度的持有体感，就更是凤毛麟角了。 其中有一个我们特别熟悉的机构，重阳投资。 第三方数据显示，重阳最早的一支产品——“重阳1期”，成立于2008年9月，截止今年2月底，16年多时间里，费后复合年化回报为***%。 2009年9月成立的“重阳3期”，是国内商业银行和阳光私募基金全国范围合作的第一单 ………………………………