【浙商纺服||马莉/詹陆雨】24中报业绩前瞻：品牌表现分化，出口链景气度延续

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1 品牌服装：Q2零售波动，优选高股息及稳增长龙头 预计 Q2 零售表现中 4 、 6 月有小幅度波动。 从社零数据来看，服装鞋帽针纺织品零售额 4 月 -2.0% ， 5 月 +4.4% ， 1-5 月累计 +2.0% ， 6 月预计较 5 月有所放缓，主要与线上 618 提前、线下华东华南多雨有关，由此 Q2 零售增速预计类似或略慢于 Q1 ，但考虑品牌服饰龙头库存整体较为健康，预计整体零售折扣、库销比表现较为平稳 。 港股中报整体表现较为稳健。 其中，安踏体育主品牌多管齐下增长稳健、FILA表现持续领跑运动时尚赛道，叠加AmerSports减亏及上市一次性收益，利润增长表现最为出色；波司登中报为9/30为止数据，预计受益防晒服、轻薄羽绒服发展及冬羽绒订货会积极表现收入及利润增速亮丽；其他运动来看，361度、特步预计展现符合预期稳健增长，李宁收入预计小单位数增长，但利润率有 ………………………………