【JH-8031】金属行业11月投资策略：宏观政策刺激下，看好金属价格走强（28页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜国信证券 分析师：刘孟峦,杨耀洪,焦方冉,马可远 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　核心观点 　　u工业金属：交易政策刺激，价格震荡走强 　　9月下旬在国内政策利好刺激下，包括铜在内的工业金属价格有一轮明显反弹，货币政策后，在期待财政政策发力。在此期间，铜价涨至78000元/吨左右，明显感觉下游接受度降低，国内铜库存也出现累积，铜价稍回落后，铜库存又开始去化，铜价走势窄幅震荡。10月底六部委发布了再生铜铝进口新规，新规对进口再生铜铝做了更明确的要求，可能会略微增加进口量。 　　商品价格方面，铝价10月份同样高位震荡，价格重心在20800元/吨附近。10月份铝库存持续回落，加上氧化铝价格高位攀升 ………………………………