快手-W: 2024Q1業績點評：核心業務增長超預期，公司進入利潤釋放期

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Kuaishou Technology  (1024 HK) 2024Q1業績點評：核心業務增長超預期，公司進入利潤釋放期 24Q1E results review: core business growth exceeded expectations; we see Kuaishou entering a profit cycle TP:HKD68.00    BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投資要点/Investment Thesis 24Q1業績要點：利潤端均超預期，降本增效成果顯著 公司公佈24Q1業績。2024Q1公司實現營業收入294.1億元，同比增長16.6%；Non-IFRS經調整淨利潤約43.9億元，大幅超彭博一致預期，利潤持續釋放。 24Q1公司毛利率同環比均實現提升，主要系公司帶寬費用和服務器成本佔比有所下降；24Q1公司銷售費用爲93.8億元，銷售費用率同比下降2.7pct至31.9%，同比下降趨勢明顯，研發費用率及管理費用率分別爲9.7%和1.6%；同比下降1.9個百分點及2個百分點，降本增效成果顯著。我們認爲公司核心業務收入增長強勁，降本增效成果顯著，公司 ………………………………