长债风险：市场与央行的不同选择

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在5月30日以前，本周长债市场几乎可以用四个字形容：势如破竹。多头没有遇到任何像样的抵抗，市场的态度基本是一致的： 没时间解释了，赶紧上车。 这是本轮牛市的缩影。 自2023年12月以来，债券市场经历了一轮可能是历史上最快的一轮大牛市，下行速度之快、幅度之大，在历史上也是罕见的。 实际上，债市并非没有利空。本周房地产市场迎来大家最期待的政策：一线城市房地产限制政策放松。 包括上海、深圳、广州在内的一线城市纷纷官宣房地产放松政策，市场部分投资者认为债券可能面临一点上行压力。 但是实际上，多头甚至都没有多看一眼。 从这周一开始，多头在中长期利率债市场上疯狂表演，几乎没有给空头任何喘息的机会。 30年国债活跃券230023.IB从2.57%一路下行至2.52%。 直到央行再次向市场沟通。5月30日，中国央行回复路透问询 ………………………………