招商宏观 | 25BP的逐步降息成为基准场景——美国9月就业数据分析

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海外与时政小组 张静静     S1090522050003   首席 张岸天     S1090522070002    分析师 报告发布时间： 2024年10月4日 事件 10月4日，美国劳工统计局（BLS）发布：2024年9月非农就业人数新增25.4万人，前值14.2万人；失业率回落至4.1%，前值4.2% 。 核心观点 9月美国非农数据超预期强劲，弱化了海外市场对于11月降息50BP的期待，数据发布后，对政策敏感的美债2年期收益率反弹至3.86%附近，大幅降息预期降温或令美元短期保持相对强势，但对美股影响存在两面性。若后续经济数据并无亮点，降息预期被削弱，美股亦将承压 。 1） 9月非农新增25.4万人，超过市场预期的15万人。前月数据亦现上修 ，8月非农新增数据从初值的14.2万人上修至15.9万人，7月从8.9万人上修至14.4万人，合计上修7.2万人。 2）分行业来看， 休闲和酒店业增幅扩大，新增7.8万人（前值5.3万人 ………………………………