主线或未变，拉久期与资质下沉平衡中寻收益 | 7月信用月报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 本月信用债收益率全览： 资产荒延续+经济数据偏弱+政策利率、广谱利率下降等多重因素催化下，7月信用债市场继续走强，收益率延续下行趋势。 中长久期信用债整体下行幅度相对较大，反映出机构仍在向久期要收益。展望8月，债市反转可能性不大，资产荒或仍为8月信用债市场的主线，关注政策端和供给端潜在的扰动。 策略方面，建议综合运用久期与下沉策略寻求合意资产。城投债 仍建议对发达区域的省级和市级平台拉长久期至3-5年，此外对政策支持力度较大、化债预期较强的弱资质区域的有担保品种可在平衡流动性基础上适度下沉。 产业债 建议对优质央国企拉长久期至3-5年；超长债方面，建议关注龙头央企的配置与交易机会；地产债方面，投研精力充沛的机构可考虑参与优质央国企品种。 金融债 建议以哑铃 ………………………………