【24Q2业绩预告点评/宇通客车】出口高增&规模效应驱动业绩强兑现，业绩超预期！

文章预览

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 公司发布2024年上半年业绩预告，2024年上半年预计实现归母净利润15.5-17.9亿元，同比+230%~+280%，预计实现扣非归母净利润13.2-15.2亿元，同比+300%~+360%，业绩超出我们预期。 24Q2业绩超预期，主要为出口高增及规模效应所致。 根据公司业绩预告中值，24Q2公司预计实现归母净利润6.6亿元，同环比+190%/+54%，预计实现扣非归母净利润5.7亿元，同环比+200%/+49%，我们认为公司业绩兑现超预期主要因为：1）公司Q2销量同环比高增，出口明显跑赢行业，Q2销量12824辆，同环比+20%/+66%，其中根据中客网，2024年4-5月公司出口大中客2252辆，同比+44%，出口高景气持续；2）规模效应带动公司盈利中枢上移，2023年公司管理费用率及研发费用率同比均下滑，我们认为公司进入了规模效应快速兑现周期，24Q2费用率仍有同环比较 ………………………………