社会服务叶思嘉丨百胜中国港股公司点评：业绩超预期，提升三年股东回报50%

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金选·核心观点 事件  2024年11月4日，公司公告三季报，Q3总收入30.7亿美元/+5%（剔除汇率影响+4%），核心经营利润3.69亿美元/剔除汇率影响+18%，经调整归母净利2.97亿美元/+20%（剔除汇率影响+19%）。  点评  提效+创新收效良好，计划进一步提升加盟比例。Q3整体餐厅利润率17.0%/持平，剔除1500万美元影响餐厅层面可比项目后+0.5pct，管理费用率4.5%/-1.3pct。新店型，肯悦咖啡“肩并肩”模式对门店销售及利润产生正贡献，截至11月初突破500家；必胜客WOW从广东省向外扩张，已覆盖10个省份、门店数增至150家，期待其对必胜客同店及扩大覆盖客群的正面影响。Q3公司净开店438家，其中加盟净增145家、占比33%，计划未来几年肯德基净开店中加盟比例逐步提升至40-50%、必胜客提升至20%-30%。 肯德基：同店降幅环比收窄1pct，客单企稳。Q3肯德基不变汇率系统销额+6%（ ………………………………