【兴证固收.转债】关于下修的再讨论

文章预览

投资要点 转债下修数量持续高位 下修比例持续较高，放弃下修的间隔期在缩短。 今年以来转债下修的数量持续增加，不下修的间隔期也在缩短，上市公司对于下修的态度更加积极。 从个券的角度分析下修的可能性 大多下修的转债并不是触发即下修，需从个券角度精细分析； 对于没有短期兑付压力的转债，可从股东持仓变化和下修的积极性角度推断下修的概率； 不下修公告中，间隔期表述的变化存在线索； 临近回售期的转债，可以结合转换价值、价格、规模等指标与不下修间隔期变化判断下修的可能性； 临近到期的转债，可以从兑付压力、公司性质等角度判断下修的可能性； 转债变更募集资金或正股回购注销股票等因素触发回售，低价转债也有下修的可能性。 下修出现“抢跑”现象，下修概率抬升的个券可提前入场 下修事件出现“抢跑”现 ………………………………