【天风能源】海油工程净利率持续提升，重心聚焦海外高毛利市场

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核心观点 海油工程降本提质增效明显，净利率持续提升 2024H1 公司营业收入达 134 亿元，同比 -7% ，主要原因是新承揽海外项目处于启动阶段；归母净利润为 12 亿元，同比 +21.7% 。其中 Q2 营业收入 77.6 亿元，同比 -3.6% ，归母净利润为 7.2 亿元，同比 +34.9% ，扣非归母净利润为 4.39 亿元，同比 -3.9% 。 净利率持续改善， 2024Q2 公司净利率为 9.59% ，而 2023 年同期仅 7% ，净利率同比 +2.58pct ，环比 +1.09pct ，主要可能系公司工作量增长规模效应明显以及降本提质增效显著，以及消费税退税的影响。 工作量持续增加，建造钢材加工量持续增加 建造完成钢材加工量27.13万结构吨，同比+16%。 公司2024H1陆地建造导管架35座(同比+23座)、组块11座(同比+6座)，海上安装导管架22座(同比+15座)、组块9座(同比+5座)；但Q2单季度陆地建造导管架环比-3座、组块环比-3座，海上安装 ………………………………