【2024三季报点评/一汽解放】Q3业绩承压，毛利率环比回升

主要观点总结

该文章主要关于一家公司的2024年三季报业绩报告，公司收入和利润均出现下滑，但毛利率有所回升，费用也有所变化。文章还涉及公司中重卡销量、 ASP、出口业务以及新能源领域的表现。文章最后给出了对未来行业的展望和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概要

公司发布2024年三季报，收入和利润下滑，毛利率回升。

关键观点2: 中重卡销量下滑

公司中重卡销量随行业下滑，ASP受产品结构及行业竞争影响下降。

关键观点3: 费用变化

公司期间费用率同比和环比均上升，其中销售、管理、研发费用均上升。

关键观点4: 出口业务和新能源领域表现

公司国际贸易公司已注册成立，未来出口业务溢价将并表贡献利润增量。公司在新能源领域优势明显，未来将在该领域加大投入。

关键观点5: 行业展望和风险提示

展望未来，关注行业复苏和竞争缓和下公司利润向上弹性。风险提示包括重卡行业复苏不及预期、海外出口波动超预期、原材料价格大幅波动等。

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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 业绩概要： 公司发布2024年三季报，24Q3实现收入95.3亿元，同环比分别-36.9%/-42.7%；归母净利润-1.15亿元，24Q2/23Q3分别3.1/0.11亿元；扣非归母净利润-2.2亿元，24Q2/23Q3分别1.8/-0.7亿元。 重卡销量随行业下滑，ASP受产品结构及行业竞争影响。 24Q3公司中重卡销量4.3万，同环比分别-7.9%/-24.68%，其中重卡销量3.4万，同环比分别-18.6%/-27.6%；中汽协口径下，24Q3行业重卡批发销量17.8万，同环比分别-18.2%/-23.0%，公司重卡销量跟随行业下滑。根据交强险，24Q3行业天然气重卡销量4.0万，同环比分别-26.9%/-37.7%，公司天然气重卡销量1.1万，同环比分别-40.7%/-42.2%。估算公司24Q3中重卡ASP 22.3万元，同环比分别-31.5%/-23.9%，ASP波动主要系高价值量的天然气重卡占比下降及行业价格激烈。 毛利率环比回升，降本成效显现。 24Q3公司毛利率7.2% ………………………………