医药牛市归来，多板块强劲回弹

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2000年以来，医药行业共经历了四轮较完整的牛市行情。 第一轮是2006-2007年的“大盘牛”。彼时大盘的整体上行收获牛市，医药并未获得超额收益，不过医药商业领域的利润增长和市场表现要明显优于其他细分板块。2006年行业年涨幅67%，2007年行业年涨幅为186%。 第二轮是2009-2010年的“新医改牛”，上世纪末启动的医改在2009年“二次出发”。政策利好开始兑现，驱动医药板块长期发展。新版医保目录扩容、基本药物制度实施以及加快基层医疗卫生建设投入，培育了大量优质医药企业。使医药开始独立于大盘走出相对牛市。2009年全年行业涨幅为103%，2010年为30%。 第三轮是2013-2015年的“创新牛”，结构调整、创新转型是主旋律。这几年医药营业收入和利润增速接连下降，化学原料药等产能过剩产业加快淘汰，倒逼医药行业走向创新。 第四轮是2019-2020年 ………………………………