【浙商银行FICC·固收日报】长债补涨

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境内市场 市场情况 周末未有会议消息传出，继10年国债下破2.20%以后，今日基金带头对30年国债2.40%的关键点位发起猛攻。TL全天高举高打，几无调整之势，10年活跃券及30年现券基本跟随TL走势；T表现则相对波折，近期与7年国债走势相关性更高。受制于非银资金成本较降息前未有下行，曲线继续牛平，7年内现券表现较为平淡，仅下行0.5-1BP；10年及30年活跃券快速下行3-3.5BP，活跃券的凸点价值得到挖掘。 降息组合拳落地后，给了机构做多的想象空间，10年国债突破2.20%以后，两个交易日便来到2.15%。但目前大家对于跨月后非银资金成本能否继续下行存在疑虑。一方面，部分银行仍能给到非银1.8%的趴账活期，导致货基的利率下限并不低；另一方面，新一波存款利率下调势必会进一步推动存款由银行搬家至非银，加剧银行的负债压力及非银的欠配压力。8 ………………………………