主要观点总结
华创证券研究所报告分析了2024年前八个月居民贷款增长放缓的情况，并探讨了经济大省和高杠杆省份居民贷款增速回落的原因。报告指出，贷款增速回落较大的主要是经济大省和高杠杆省份，可能与资产受损相关。报告还分析了居民贷款的结构变化，发现居民在少买房、轻消费、重经营的趋势下，住房贷款和非住房消费贷款增长放缓，而经营贷款增长相对较快。报告进一步探讨了哪些群体在放缓贷款增长，发现经济好的、杠杆高的省份和群体是减少债务的主体。报告还提供了风险提示，指出样本数据不能代表整体，货币政策可能超预期。报告目录则列出了近期发布的报告，以及报告的内容概述。
关键观点总结
关键观点1: 居民贷款增长放缓
2024年前八个月，居民贷款增长1.44万亿，是2009年以来的最低值。居民贷款增速回落较大的主要是经济大省和高杠杆省份，可能与资产受损相关。
关键观点2: 贷款结构变化
居民贷款呈现少买房、轻消费、重经营的特性。住房贷款和非住房消费贷款增长放缓，而经营贷款增长相对较快。
关键观点3: 哪些群体在放缓贷款增长
经济好的、杠杆高的省份和群体是减少债务的主体，这与过去高杠杆群体更敢加杠杆的情况有所不同。
关键观点4: 风险提示
报告提示样本数据不能代表整体，货币政策可能超预期。并指出报告内容仅适用于专业投资者，并需要专业投资顾问的指导。
关键观点5: 报告目录和内容概述
报告列出了近期发布的报告，并概述了报告内容，包括贷款增长放缓、贷款结构变化、放缓贷款增长的群体、风险提示等。
文章预览
文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 文若愚（微信 LRsuperdope） 核心观点 1 、 2024 年前八个月，居民贷款增长 1.44 万亿，是 2009 年以来的最低值。 2 、本轮居民贷款增速回落较大的省份可能主要是高杠杆省份和经济大省，而过往周期，居民贷款增速回落较大的主要是低杠杆省份和非经济大省。 3 、造成经济大省和高杠杆省份居民放缓贷款增速的原因可能与资产受损相关。经济大省和高杠杆省份可能是更依赖房地产，且居民收入中财产净收入占比更高的群体。过往周期，房价易涨难跌，且财产净收入增速高于薪资增速，因此经济大省和高杠杆省份预期更偏乐观，更敢加杠杆；而当下房价持续回落，居民财产净收入增速走低，因此经济大省和高杠杆省份居民预期偏弱，去杠杆意愿或更强。 报告摘要
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