【国金策略】超市场预期：美联储未改宽松倾向

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核心观点 事件描述 事件：当地时间5月1日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%保持不变，连续第六次保持目标利率区间不变，符合市场预期。2022年至今美联储累计加息11次，幅度达525BP。 一、 鲍威尔仍然延续“偏鸽派”姿态 美联储2024年5月议息会议声明较3月主要变动如下： （1）表明“在实现2%的通胀目标方面，缺乏进一步进展” (a lack of further progress)；（2）将“实现就业和通胀目标的风险 ‘正在趋向’(are moving into)更好的平衡”改为仅“过去一年”就业与通胀目标(have moved toward…over the past year)趋于更好的平衡 ，亦指向近期“去通胀”进程的停滞； （3）宣布减缓缩表计划， “6月开始，将每月美国国债的赎回规模上限从600亿美元降至250亿美元，机构债和机构抵押贷款支持证券的赎回上限不变，超过这一上限的任何本金会用于对 ………………………………