三诺生物点评：欧洲经销商落地， CGM出海扬帆起航【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

本报告介绍了三诺生物与意大利公司A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署《经销协议》的事件，涉及公司产品在欧洲市场的布局、第三代传感技术持续葡萄糖监测系统（CGM）的进展以及全球影响力的提升。报告还包含了对公司未来的盈利和风险提示，以及对东吴证券投资评级标准的说明。

关键观点总结

关键观点1: 经销协议签署有助于公司欧洲市场业务开拓

三诺生物与A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署《经销协议》，双方就第一代、第二代持续葡萄糖监测系统（iCan CGM System）定制型号在欧洲市场的经销进行约定，显示公司积极扩大在欧洲市场的影响力。

关键观点2: CGM产品国内海外双轮驱动，预期将持续放量

公司第三代传感技术持续葡萄糖监测系统（CGM）在国内和海外多个国家获得注册和上市销售，彰显产品技术质量水平符合国际先进要求，预期未来有望在国内、海外双向突破，成为公司新的增长点。

关键观点3: 品牌力提升及全球影响力扩大

公司通过全球合作，建立了全球销售渠道资源，提升了品牌力和全球影响力，为未来收入增长和新产品的市场导入奠定基础。

关键观点4: 盈利与风险提示

报告给出了对公司的盈利预期和风险提示，包括新产品推广风险、经销商管理风险以及经营规模扩大带来的战略与管理风险等。

关键观点5: 东吴证券投资评级说明

报告详细介绍了东吴证券的投资评级标准，包括买入、增持、中性、减持和卖出等评级的含义和预期表现。

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点击蓝字 关注我们   投资要点   投资要点 事件： 三诺生物于2024年11月29日与A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.签署了《经销协议》，双方主要就A. MENARINI DIAGNOSTICS S.r.l.在欧洲超过20个国家和地区以联合品牌的方式独家经销公司的第一代、第二代持续葡萄糖监测系统（iCan   CGM System）定制型号等事项进行约定。 欧洲经销商落地，欧洲市场未来可期。 A   Menarini Diagnostics S.r.l.是一家意大利公司，主要业务领域包括医疗诊断产品的研发、生产和销售，专注于帮助医疗专业人员进行安全、可持续的诊断，涵盖糖尿病、血液学、临床化学、尿液分析和免疫学等多个医疗领域，致力于通过先进的诊断工具和技术为更好的健康结果提供创新的解决方案，是欧洲领先的诊断公司之一。我们认为此次合作的签署及顺利履行有利于公司欧洲市场的业务开拓和战略布局，预计将 ………………………………