如何选择匹配市场环境的转债策略？【华福金工·李杨团队】

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//   核心结论   // 转债市场的进攻和防守型策略     进攻型策略主要包括动量策略和双低策略，动量策略侧重于捕捉价格上涨的趋势，而双低策略则是寻找那些转股溢价率和价格都相对较低转债的均衡型策略。     防守型策略如银行转债和高YTM信用筛选策略则适用于市场不确定或下行的环境，这些策略通过选择信用质量高和到期收益率优秀的债券来保护资本，减少损失。 转债市场短期状态判断基于两个维度     转债短期走势的判断主要依赖于两个维度：正股的资金面和转债的估值。通过观察正股的表现，我们可以评估市场对正股的预期情绪，正股的表现会影响到转债。     转债的估值变化则是转债市场一个重要情绪指标，二者结合生成信号，从而为投资决策提供支持。 如何选择匹配当前市场的转债策略     我们的最终方案是一套灵活 ………………………………