晨星研究20年数据实证：这两个因素有助于提高基金投资超额收益

主要观点总结

这篇文章基于晨星的研究，探讨了基金费用与表现之间的关系。研究发现，低费率基金在长期表现上更胜一筹，且历史费前回报持续领先的基金更可能创造超额收益。文章进一步分析了过去二十年里，选择低费率且业绩稳定的基金的投资者获得了更为理想的回报。此外，基金的费用也能预测其未来表现，费用较低的基金整体表现更佳。同时，文章也探讨了历史费前回报对未来基金表现的影响，发现“低费率 + 高历史回报”能为投资者带来更好的收益。

关键观点总结

关键观点1: 晨星研究发现低费率基金在长期表现上更优秀。

研究强化了低费率基金在历史费前回报上的领先地位，表明那些持续领先的基金更可能创造超额收益。

关键观点2: 基金的费用也可以预测其未来表现。

晨星的研究发现费用是预测基金未来表现的有效指标，费用较低的基金整体表现更佳，随着费用的增加，基金表现呈现出阶梯式下降趋势。

关键观点3: 历史费前回报与费率结合分析能产生更好的效果。

当结合分析历史费前回报和费率时，会产生“1+1>2”的效果，即“低费率+高历史回报”的基金表现最佳。

文章预览

核心观点速递 晨星2016年的研究表明，低费率基金在长期表现上更胜一筹，本次研究进一步强化了这一结论。 在低费率基金池中，那些历史费前回报持续领先的基金更可能创造超额收益。 晨星最新研究发现，“低费率 + 高历史回报”能为基金投资带来“1+1>2”的效果。 “过去二十年里，那些选择费率更低且业绩稳定的基金的投资者，获得了更为理想的回报。” 晨星在此前的研究中，探讨了基金的费前回报（pre-fee returns）如何很好地预测其未来表现。我们发现， 过往表现优异的基金在未来费前回报上仍然能够跑赢同类，而表现不佳的基金则继续落后。 这引发了广泛的讨论，随之也产生了一个疑问：基金的费用呢？费用是否也能预测基金未来的表现? 早在2016年，晨星研究部就发表了一项开创性的研究，发现在其测算的所有变量中，费率（expense ratio ………………………………