读研报 | 关于上涨，可知的事实与难答的问题

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节前酣畅淋漓的上涨之后，市场的焦点从“会不会涨”转向了“上涨还会持续多久”。   当下的市场对于这个问题似乎没有共识。以券商研报为例，既有类似“坚定牛市思维，时间、空间暂不设限”的表态（兴业证券策略报告标题），也有“初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件”的边走边看类总结（华金证券策略报告）。   事实上，长假结束后第一天股指的颠簸，某种程度上也体现了市场的分歧。   投资中有些问题很难有直接而精准的答案，而“上涨还会持续多久”无疑就是这样的问题。   不过好在精准预判并不是做投资的充分条件。有时候换个角度，不执着于很难准确预判的问题，反而聚焦一些可知的、已知事实，反而能让我们更有水位感。   比如，估值。 参考华福证券报告的统计，截至2024年9月30日，万得全A指数市净率 ………………………………