ETF与北上配置盘延续买入，北上交易型资金大幅回流 | 民生策略

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文： 民生 策略团队 联系人：牟一凌/梅锴 【核心结论】 市场微观流动性的改善仍在延续，而市场的主导力量可能正在阶段发生从ETF到北上资金(特别是北上交易盘)的切换，未来需要关注北上资金回流的持续性。 报告内容精选 1、市场整体的交易热度小幅回升至近3周的高点，但仍处于年内相对低位， 其中， 汽车、电子、有色、通信、煤炭 等行业交易热度在环比上升， 房地产、消费者服务、建筑 等板块交易热度则在环比下降。值得一提的是， 房地产 等板块波动率则仍处于90%分位数以上。 2、 ETF 依然被明显净申购，且范围从 沪深300 明显扩散至 中证1000 与 中证500 等领域，相应地， 北上配置型资金 延续回流，而 北上交易型资金 则大幅回流。 3、 市场整体的买入共识度有所回落， 在 电力及公用事业 等板块相对较高。 风险提示 测算误差： 数值模 ………………………………