【广发宏观贺骁束】高频数据下的1月经济

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广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 随着春节假期临近，工业部门开工率应会逐渐下降，但1月工业部门开工率多数仍高于去年农历同期。全国247家高炉开工率（期末值，下同）相较去年农历同期（腊月25日）增长1.5pct。苯乙烯开工率相较去年农历同期（腊月24日）增长7.5pct。山东地炼开工率相较去年农历同期（腊月24日）变动-13.3pct。汽车半钢胎开工率较去年农历同期（腊月24日）增长3.2pct。 第二， 建筑资金到位率好转，实物工作量同比降幅收窄。截至1月21日，百年建筑网工地资金到位率回升至66.0%，较12月底环比回升0.66pct。其中非房建项目资金到位率环比回升0.08pct，房建资金到位率环比回升3.39pct。代表实物工作量的指标同比延续好转，截至1月17日，全国水泥发运率均值录得25.4%，相较去年农历同期 ………………………………