天风MorningCall·0918 | 策略-年初赛点启示/金工-量化择时/宏观-联储降息/非银-业绩综述

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策略|年初赛点1.0复盘的启示 金工|量化择时周报：关键时点，市场或有短暂反弹 宏观|联储降息或将引起潜在的二次通胀 非银|行业深度：供给侧改革持续深化，做优做强是未来方向——券商2024年半年报业绩综述 策略|年初赛点1.0复盘的启示 1 ）宏观择时方面，重视工业生产腾落指数与社融脉冲两个核心指标。 今年经济同步指标与股市节奏基本相似。同步指标3-4月份出现高点，此后回落；另外金融总量数据“挤水分”，这也意味着M1同比等数据并不能反映出实体经济对真实金融资源的需求情况变化，更加需要关注增量指标的变化。 2 ）价格端压力仍然大，或在反映部分领域的产能问题， 目前全A两非购建固定资产在内的长期资产2024H1同比增速明显下行且转负。1990年以后日本股指与GDP平减指数的变化整体趋势接近，日本平减指数直至2011年才开始见底 ………………………………