中金宏观 | 工企成本缘何上升？--- 2024年1-9月工业企业利润点评

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Abstract 摘要 2024年9月，规模以上工业企业利润同比下降27.0%，较2024年8月的降幅扩大10个百分点。工业企业利润降幅扩大，有基数效应，也有成本上升的因素，但后者影响更大。利润结构上，采矿业、制造业利润增速下滑，公用事业利润增速有所回升。采矿业中，有色行业利润增速较高，煤炭、石油等行业利润继续下滑。制造业中，上中下游利润降幅有所扩大，有色冶炼、电气机械的利润增速有所回升。库存方面，工业企业实际库存继续上升。向前看，我们认为工业企业利润增速将取决于增量政策落地情况，以及财政政策的力度。 Text 正文 工业企业利润降幅扩大。 2024年1-9月，规模以上工业企业利润同比下降3.5%，较2024年1-8月的增速下滑4.0个百分点。单月来看，2024年9月，规模以上工业企业利润同比下降27.0%，较2024年8月的降幅扩大10个百分点。从金额 ………………………………