【兴证策略】龙头盈利优势如何？

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龙头风格成为今年超额收益的重要源头。 我们统计了31个申万一级行业内个股年初以来涨跌幅中位数， 并将其中各行业市值排名前五的个股定义为龙头公司 。截至2024年5月20日，除银行外所有行业龙头均较行业整体有明显超额收益。 从龙头整体来看，其相比于全A的盈利优势正在逐步凸显。 一方面，截至2024Q1，龙头整体净利润增速为-0.91%，增速高于全部A股3.35个百分点，领先幅度较2023年的0.10个百分点明显扩大；另一方面，2024Q1龙头业绩增速占优的行业数量占比从2023年的61.29%显著提高到70.97%。 从分行业的情况来看，多数行业的龙头净利润同比增速和ROE水平高于行业整体。 截至2024Q1，31个一级行业中共有22个行业龙头净利润增速高于行业整体，除农林牧渔和综合外的所有行业龙头ROE_TTM均高于行业整体水平。 最后，从上市公司龙头的营收集中度来看， ………………………………