就算大萧条，更要买消费

主要观点总结

本文是一篇关于投资感悟的分享，主要摘录并点评了《证券分析》中关于美国历史大萧条期间公司复盘的相关内容。文章强调了即使在经济不景气的情况下，优秀的消费品公司依然能够长期稳健发展，并对消费股保持信心。同时，文章还提到了公共事业债券的投资选择以及工业企业债券的风险。

关键观点总结

关键观点1: 文章主要内容和观点

文章摘录了《证券分析》中关于大萧条期间公司盈利能力的变化，并强调了消费品公司的长期稳健性。文章指出，投资者在选择工业债券投资时需要关注公司的规模和盈利安全边际。

关键观点2: 公共事业债券的投资选择

文章讨论了公共事业债券的投资选择，指出审慎的债券选择可以避免风险。文章还提到了不同行业的安全边际差异以及投资者对不同行业债券利息保障的要求。

关键观点3: 工业企业债券的风险

文章评价了工业企业债券的风险，指出许多历史表现优秀的企业债券后来却不再可靠，特别是中小型企业的债券。投资者需要谨慎选择工业债券投资，确保公司规模和盈利安全边际。

关键观点4: 价投圈的适用人群和优势

文章最后提到了价投圈的信息，强调了适合提升认知的投资者加入价投圈的重要性，并强调了圈内成员的投资能力通过学习和交流得到了提高。

文章预览

今天的文章我们分享一篇首发价投圈的投资感悟，文章主要摘录并点评了《证券分析》中对美国历史大萧条期间公司复盘相关内容。 以史为鉴不难 发现，哪怕是在大萧条期间，那些好的消费品公司长期依然能够活的不错。所以大家长期要对消费有信心。 以下原文： 证券分析刚从业就看，当时只学会了买得保守。对一些细节没啥记忆。今天摘录一部分大萧条期间公司盈利能力的变化以供参考： 1.关于公共事业和债券 购买债券要以债券抵御经济萧条的能力为基础，这本来就是传统投资理论的一部分。 随着1929年经济繁荣达到顶点，这个道理似乎从人们的视野中消失了。但在随后的经济大萧条以及1937—1938年的经济衰退中，它的重要性再次得以充分体现。 在这些年间，资本结构合理的电力与煤气公司债券的表现令人非常满意，少数在1930年以前除支付 ………………………………