古茗就是喜茶眼中「规模内卷」的元凶？

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喜茶日前称，新茶饮行业的「数字游戏」已经走到尽头，暂停加盟店申请，适逢昨天竞争对手古茗（ 01364 ）首日挂牌，加上同样主要透过特许经营的加盟模式扩张、拥有超过 4.5 万间门店的蜜雪冰城，也传出向港交所提交上市申请，计划集资 5 亿美元（约 39 亿港元），喜茶提及的「规模内卷」似有所指。 01 古茗加盟店模式急扩张 或许喜茶在乎匠人精神，新茶饮行业是其毕生事业，惟在资本家角度，所有行业都只讲求资本增值与 IRR （内部回报率），从古茗的招股书可以略窥一二。 古茗创办于 2010 年，本是寻常的个体户，经多年发展后， 2018 年启动其资本作：与多人合伙并成立「古茗科技」，注册资本 2000 万元（人民币 .  下同），翌年再注资 8000 万元，开始其规模内卷。   至 2019 年底，古茗于浙江省的门店数量达到约 1000 间，福建省门店数量也 ………………………………