【广发宏观郭磊】经济基本面数据仍待一致性信号

主要观点总结

文章主要对广发证券首席经济学家郭磊的宏观经济分析进行了概述，包括了对11月经济数据的解读，以及对中国和海外宏观经济的展望。文章还提到了关于财政、金融政策、行业景气度等方面的分析，以及对于大类资产配置的月度展望。

关键观点总结

关键观点1: 11月经济数据解读

郭磊对11月经济数据进行了详细的解读，包括工业增加值、地产销售、社零、出口、服务业生产指数等关键指标的变化。

关键观点2: 中国宏观经济展望

文章对中国宏观经济进行了展望，包括对中国经济增长、通胀、投资、消费等方面的预测和分析。

关键观点3: 海外宏观环境展望

郭磊对海外宏观经济进行了展望，包括了对美国、欧洲等地的经济分析，以及对未来海外环境的预测。

关键观点4: 大类资产配置月度展望

文章对大类资产配置进行了月度展望，包括了对股票、债券、商品等资产类别的分析，以及对于资产配置的建议。

关键观点5: 政策影响与资产定价

文章分析了政策变化对资产定价的影响，包括了对财政、货币政策、行业政策等方面的分析，以及这些政策变化对资产价格的影响。

文章预览

广发证券首席经济学家 郭磊 guolei@gf.com.cn 摘要 第一， 10月经济数据较全面好转后，11月数据有所分化。六大口径数据中，工业增加值、地产销售同比高于前值；社零、出口同比低于前值；服务业生产指数同比略低于前值，处于年内次高位。投资环比季调高于前值，高基数下同比低于前值。整体来看供给强于需求，社零和服务业生产指数裂口明显高于以往，如果按工业、服务业估算实际GDP同比约5.3%左右；按工业、社零估算实际GDP同比大约4.9%左右。季度GDP是生产法统计，理论上可能更靠近“工业+服务业”。 第二， 工业继续有所加速。11月季调环比为0.46%，高于前值的0.41%。其中制造业增速同比为6.0%，是过去六个月以来最快。装备制造业增速高达7.6%，较前值加快1.0个点。装备制造业包括通用设备、专用设备、交运设备、电气机械、计算机通信电子、 ………………………………