主要观点总结
近期燃料乙醇结算价格持续走跌，主营业与地方炼厂月度下跌幅度有所不同。市场供应量增加，导致竞争加剧，主营与地炼价差逐渐拉大。受国际市场局势影响，成品油市场需求前景堪忧，汽油市场整体消费偏弱。未来供需格局有望修复，新建企业待投产及工厂检修等因素对市场心态影响偏空，但暑期居民出行频率增加，汽油消耗有望带动燃料乙醇消耗。
关键观点总结
关键观点1: 燃料乙醇结算价格持续走跌
近期燃料乙醇结算价格出现持续下跌，主要受到供大于求的现状影响，市场以价格为基础的竞争加剧。主营业和地方炼厂的下跌幅度有所不同，主营业下跌50-100元/吨，地方炼厂下跌500-600元/吨。
关键观点2: 市场供应量增加导致竞争加剧
市场供应量增加，导致燃料乙醇市场竞争加剧。虽然部分工厂进行检修，影响玉米燃料乙醇的产量，但其他货源开工率恢复明显，基本满产供应，市场上量较快。
关键观点3: 主营与地炼价差逐渐拉大
受燃料乙醇结算价格走跌的影响，主营与地炼的价差逐渐拉大。华东方向采购价差已超过800元/吨，创五年之最。
关键观点4: 成品油市场需求前景堪忧
受国际市场局势影响，市场对成品油需求前景的担忧持续存在。汽油市场整体消费偏弱，业者入市谨慎，缺乏大单交投。
关键观点5: 未来供需格局有望修复
未来供需格局有望修复。一方面有新建企业待投产，虽然对市场心态影响偏空，但实际产品正常出售预计在10-11月前后。另一方面，部分工厂即将开启检修，但暑期居民出行频率增加，汽油消耗有望带动燃料乙醇消耗。
文章预览
导语：近期燃料乙醇结算价格持续走跌，主营方向月度下跌幅度在50-100元/吨，地方炼厂月度下跌幅度在500-600元/吨。供大于求的现状导致市场开启以价格为基础的竞争加剧，成为制约行情回暖的关键。主营与地炼价差不断拉大，供需格局盼修复。 表1 燃料市场供应量月度环比 单位：万吨 数据来源：隆众资讯 供应端来看，7月燃料市场整体供应量超过40万吨，环比增量11%。虽本月万里润达、鸿展巴彦、吉林榆树等工厂开启检修，影响玉米燃料乙醇的产量，但其他货源开工率恢复明显，且基本满产供应，导致市场上量较快。 表2 国内成品油独立炼厂样本产量 单位：万吨 数据来源：隆众资讯 终端油企来看，因国际市场局势动荡，市场对需求前景的担忧持续存在，国际原油接连走跌，对成品油市场指引偏空。加之暑期需求未达预期，汽油市场整体消费
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