看空贵州茅台不可取

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 如果贵州茅台未来几年的年销量增速能够稳定在每年 6%-7% 左右，那么目前的股价可谓是严重低估。即使按最悲观的假设，茅台真实消费量回到零售价处于底部区域的 2014-2016 年水平，销量无增长，但净利润全部分红，不再扩产，作为长期投资的分红股仍是不错选择。       本刊特约   成一虫 / 文 近期，贵州茅台（ 600519.SH ）收盘价跌破 1300 元，与 5 月相比，最近四个月跌幅达到 25% 左右，距离 2021 年初股价最高点的 2489 元（前复权价）跌幅约为 49% 。 2021 年到 2023 年的股价下跌，可以归因于公募主动型股票基金没了“子弹”，遭遇净赎回，茅台股价只是跟随市场下跌，跌幅甚至小于公募重仓股的平均水平。那么，近期茅台下跌又是因为什么？公司基本面究竟有没有发生大的变化？ 仍具备长线 ………………………………