主要观点总结
该文章主要围绕某公司在2024H1的业绩进行报道，包括其营业收入、归母净利润、运营和财务收入的占比、各板块的具体运营情况、应收账款回款率、自由现金流等方面。文章还提到了该公司的分红政策、在建项目的状况以及未来的盈利和估值预测。
关键观点总结
关键观点1: 2024H1公司主营业务收入和盈利情况
公司在2024H1实现了主营营业收入156.12亿港元，归母净利润24.54亿港元。运营和财务收入占比提升至77%，盈利结构进一步优化。
关键观点2: 公司各板块运营情况
环保能源、绿色环保、环保水务等板块均有运营数据报告，包括运营收入、处理量、上网电量等，其中环保能源板块运营收入有所增长。
关键观点3: 公司应收账款回款及现金流情况
公司应收账款回款率提高，绿色环保板块的多个项目取得国补回款。2024H1自由现金流首次转正，实现经营性现金流净额的增长。
关键观点4: 公司建造和运营情况
固废龙头建造高峰已过，运营增长主导业绩稳定。公司在手垃圾焚烧规模居全球首位，经营效率同业领先。
关键观点5: 公司的盈利和估值预测
考虑到公司建设收入的下降节奏，调整了归母净利润的预测。公司自由现金流转正，有望迎来估值修复。维持“买入”评级，并提示了相关风险。
文章预览
盈利预测与估值 投资要点 事件 ： 2024H1公司实现主营营业收入156.12亿港元，同比-4%，归母净利润24.54亿港元，同比-12%。 2024H1运营和财务收入占比提至77%，经营指标稳健增长 。 2024H1随着固废领域在建规模的下降，公司建造收入35.8亿港元（-13%，下同），占主营收入23%（-2pct），运营收入94.6亿港元（-0.3%），占主营收入61%（+3pct），财务收入25.7亿港元（-4%），占主营收入16%（-1pct），运营和财务收入占比提升，盈利结构进一步优化。公司运营指标保持稳健增长，业绩下滑主要受建造非现金收入下降的影响， ①环保能源： 2024H1环保能源板块运营收入48.6亿港元（+7%），生活垃圾处理量2598万吨（+9%），上网电量84亿度（+6%），2个垃圾发电项目获批调增处理费。 ②绿色环保： 2024H1垃圾处理量206万吨（+16%），生物质原材料处理量388万吨（+4%），危固废处置
………………………………
