【兴证非银&金融科技】东方证券2024中报点评：业绩超预期，自营投资支撑业绩

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投资要点 东方证券发布2024中报，报告期内分别实现营业收入和归母净利润85.71、21.11亿元，同比分别-1.4%、+11.0%；单二季度分别实现营业收入和归母净利润49.61、12.25亿元，环比分别+37.4%、+38.2%，加权平均ROE同比+0.2pct至2.7%；剔除客户资金后经营杠杆较年初下降2.1%至3.38倍。 资金类业务收入大幅增长，信用减值损失同比下降。 收入端，2024上半年公司分别实现收费类和资金类业务收入24.81、32.01亿元，同比分别-31.8%、+17.1%，收费类业务随行就市，利率债牛市下投资收益大幅改善；成本端，管理费用同比-9%至32.4亿元，营收下滑致使管理费用率同比+1.8pct至56.4%，计提信用减值损失同比-67.3%至3.12亿元。 收费类业务有所承压，基金投顾稳步开展。 收费类业务方面，经纪、投行和资管净收入分别为10.46、5.47、7.08亿元，同比分别-28.7%、-25.4%、-38.1%。市场成交和新 ………………………………