尾盘债市异动，如何理解 | 债市交易日记

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本文选自招商证券固 收团队于2024年8月5日发布的报告《 尾盘债市异动，如何理解——债市交易日记 》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002   摘要   今日债市呈现“V”型走势。海外避险情绪升温，国内股市下跌，风险偏好回落。这驱动早盘至下午15时30分利率不断下探，10年国债活跃券在盘中下行突破了2.1%。但是15时30分之后，10年国债利率开始上行，并逆转了全天的走势。最终10年国债率收于2.14%，较上周五回升了1bp。如何看待尾盘利率的回升，后续债市怎么看，对此我们观点如下。 一、 尾盘债市异动，如何理解 国债主要的买方是银行，当银行阶段性卖出国债时，这会给利率带来短期上行压力。银行卖出国债可能是基于对后续债市判断，亦或是止盈需求增加等考量。从数据来看，最近银行在债券市场没有加久期，基金和保险是加 ………………………………