实战秘籍：从加减息次数快速计算债券公允价值

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谈到美联储货币政策，炒A股的老大爷都能掰扯出一二三。 但话题转到美债(价格)，因牵涉的因素太多，比如经济增长、通胀、货币政策、或者期限溢价等等，往往云里雾里。甚至用PCA分解其主要驱动因素时，选择稍有不同其结果就会差别很大。 那么有没有什么简单明了的分析框架呢。 近期，多家卖方都提到了一个单纯从FED货币政策及其预期来推导10年期美债公允价格的框架，贵在简明便于理解，因此实战意义很大。 比如，GS提到 收益率的平均水平在很大程度上可以 用两个变量来解释：即期联邦基金利率和联储的远期路径（用2y forward 1y Treasury yield - fed funds做代理） 。 假设美联储在未来几个月内按兵不动，并且未来 2-3 年的累积宽松政策处于当前水平，该框架告诉我们，国债收益率的平均水平应约为 4.6%（当前值为 4.68%） 。如果更强劲的数据（或 ………………………………