【国信银行·深度】大小行小微金融逐步达到新均衡

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国信证券经济研究所银行团队 分析师：王剑     S0980518070002 分析师：田维韦  S0980520030002 分析师：陈俊良  S0980519010001 核心观点 ■ 政策引导大行加大普惠小微投放，大行在普惠信贷的市场份额提升至36.5%，高于农商行份额29.8% 2019-2021年政府工作报告对大行普惠小微贷款持续做出量化增速要求，2022年政策又提出增量要求。同时，发力普惠小微符合大行自身经营转型方向，因此大行执行实际效果远高于政策目标。2022年末大行普惠小微余额8.60万亿元，市场份额较2019年一季度末提升了10.6个百分点至36.5%。 ■ 由于小微金融空间广阔， 大行强势入局对中小行的小微规模扩张冲击较小，但却带来小微利率大幅下调 大行凭借低资金成本，以及大行内部不对小微业务设置利润考核指标，因此大行持续大幅下调小微利率至4.0%以下，该利率明显低于行业普惠 ………………………………